蔚来单车亏10万, 江淮亏到卖身! 新能源亏损者联盟崩盘!
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据国家企业信用信息公示系统官方网站，江来先进制造技术（安徽）有限公司新增1条注销备案公告，注销原因为“决议解散”。
江来是江淮和蔚来与于2021年成立的合资公司，江淮给蔚来做代工，合作最亲密的时候成立合资公司来运作。
作为新势力的先驱者，蔚来曾经是最有想象力的新能源车企之一，提起新能源新势力，就是蔚小理，蔚来是当仁不让的带头大哥。
然而随着各方势力的迅速发展，蔚来起了个大早赶了个晚集。
一边是小鹏通过和大众合资背靠大树，另一边理想剑走偏锋专门往大里做赢得了可观的销量。
当比亚迪、华为、小米这种传统和新进巨头发力的时候，整个新能源车行业陷入了血雨腥风。蔚来的产品力足够了，但蔚来的反应，似乎要比其他企业慢半拍。
一、亏损难兄难弟
长期以来，蔚来一直亏损。
2024年全年营收达657.3亿元，同比增长18.2%；全年交付新车221,970辆，同比增长38.7%；全年净亏损224亿元，同比扩大8.1%。
平均单车亏损亏损10万元。
在大多数新能源车企都正毛利甚至两位数毛利的时候，蔚来还在亏。2016年以来，蔚来累计亏损超1000亿元。
蔚来为什么不盈利呢？
星空君曾经认为公司缺乏一款走量的车，后来发现真正拖垮未来的，是换电网络。
造车已经是重资产运营了，换电是重上加重。截至2024年底，建成换电站3,054座，单站年运营成本超40万元，利用率不足50%（盈亏平衡需50次/日），年支出超15亿元，拉低毛利率2-3个百分点。
公司的日常运营成本也非常高，销售及行政费用157.4亿元（同比增长22.8%），单车费用7.1万元，远高于理想（2.4万元）和小鹏（3.6万元）。
为了尽快扭亏为盈，蔚来推行“原子级降本”。平台共享（如座椅骨架平台降本10%）、自研芯片替代（降本1万元/车）、数据接口统一（降本1,000元/车）。
无独有偶，曾经和蔚来合作愉快的江淮，也是亏得一塌糊涂。
2024年，江淮汽车的营业收入为421.16亿元，同比下降6.28%；归母净利润为亏损17.84亿元，同比由盈转亏。
2024年江淮汽车销售各类整车及底盘40.31万辆，同比下降7.42%。其中，乘用车销量16.68万辆，同比下滑16.59%；商用车销量23.63万辆，微增0.38%。
亏损的主要原因有三个。
一是联营企业亏损，江淮汽车的联营企业大众安徽在2024年经营业绩不佳，导致江淮汽车确认对大众安徽的投资收益亏损约13.5亿元。
二是发生了资产减值，江淮汽车在2024年部分资产发生减值，计提资产减值准备约11亿元，进一步加剧了亏损程度。
三是销量下滑，2024年江淮汽车整车销量同比下降7.42%，其中乘用车销量下滑明显，对业绩造成拖累。
二、德系江淮，中系大众
江淮靠轻卡成名，经过和蔚来的合作，拥有了生产高端车的实力。又通过和华为的合作，一步登天，开始生产超豪华车型。
也许会有人质疑江淮的技术实力，然而蔚来的品质给出了一个答案：江淮是没有问题的。
不仅蔚来认可江淮，还有世界顶级巨头认可江淮。
一个冷知识，现在江淮的并列第一大股东是大众集团。
2020年，大众入股江淮集团，和安徽国资委各持股50%。
大众巅峰时期差不多一半利润来自中国，而中国作为全球最大的单一电动车市场，大众一直试图获得更大的蛋糕份额。
对于大众来说，做新能源车最好的方式，就是和成熟的中国新能源车供应链合作。
车机方面，和中国的地平线合作；智驾方面，和华为合作；动力电池方面，出资收购了国轩高科；新能源车工厂方面，持有江淮50%股份；整车技术方面，投资了小鹏......
从这个意义上讲，大众已经成为一家中国公司，合肥已经成为第二个沃尔夫斯堡。
三、出海，江淮的未来是出海
2025年，江淮一季度实现营业总收入98.18亿元，同比下降12.98%，环比也略有下滑（-1.1%）。归母净利润亏损2.23亿元，同比由盈转亏，下降幅度达311.39%；扣非净利润亏损2.87亿元，显示主业盈利能力较弱。毛利率为10.03%，同比下降1.42个百分点，低于行业平均水平，反映出成本控制和产品定价能力仍待提升。
考虑到尊界预定量比较不错，48小时订单达2108台，若年销达2万辆，有望贡献营收170亿元。
假如尊界销量不佳呢？
江淮还有一条出路：出海。
在尊界发布之前，公司一半以上的营收来自于海外业务，而其中又以皮卡为主。
2024年，江淮汽车海外业务营收达到238.92亿元，占总营收的56.61%，首次超过国内市场2024年全年出口销量达24.9万辆，同比增长约46%，其中商用车出口11.62万辆，乘用车出口13.28万辆。
2025年前4个月，出口继续保持增长，尤其在哥伦比亚、沙特、厄瓜多尔等市场增速超过100%。
江淮汽车已覆盖124个“一带一路”共建国家，出口总量超过80万台。
在哈萨克斯坦、越南、巴基斯坦、墨西哥、巴西、阿联酋等地设有16家KD工厂（散件组装）和多个合资公司。
随着大众对江淮加快整合进度，海外业务和当地大众的体系强强联合，填补大众的产品线，会起到非常奇妙的联动效果。
在国内市场，安徽大众（大众与江淮的合资公司）生产的“与众06”并不怎么受欢迎，但可以反向出口到欧洲啊！
在欧洲，这款车正在以大众旗下西雅特的子品牌进行销售。
搭上大众这艘国际巨舰，江淮的海外市场充满了想象力。
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